企业销售增长多少正常?

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这个问题我十年前做过研究,在这里分享出来(注:所有数据来源于公开资料,不涉密且与题无关的已做处理) 研究目的:探讨企业年销售收入增长多少才合适;

研究样本:选用了2002年至2006年间上市公司中营业收入增长率最高的15家A股公司作为增长型样本,同时选取同期收入增长率最低的30家公司作对比;

研究方法:将两组公司的营收增幅进行比较,测算年均复合增长率(CAGR)和对应的最大值、最小值,然后观察这些数值落在哪个区间,最后得出结论;

研究结果:如果以10%的收入增长率作为分水岭,则90%以上的样本公司在报告期的净利润实现了正增长,其中70%的公司年化增速在20%以上,符合我们对于“高成长”的定义。 但如果以50%的营收增速作为判断标准,那么只有一半左右的样本公司达标,而且大部分是最近两年上市的行业新贵。 需要特别说明的是,这里研究的都是营业总收入的增长,不包含利润总额。这是因为:

首先,剔除掉财务粉饰的可能性后,一个公司利润能有多少增长其实是由其主营业务决定的,而不是由会计政策等偶然性因素决定的。当然,这也不代表主营业务不能带来新的收入增长点,而是说新增的收入能不能被持续地计入财务报表并体现在利润表里是个未知数。

其次,用收入增长来衡量企业的成长性更加客观。通常来说,一家公司总有一个主营业收入来源,它是公司核心竞争力的体现,也是公司成长性的来源。而一个公司的其他营业收入占比较低且具有较大的不稳定性,有时甚至为负值,说明其成长性并不稳定且存在不确定性。 用营业总收入的变化幅度来衡量的公司成长性更适合于对主营业务有较深认知的投资者。

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