基金为什么升值？
基金分为股票型基金和债券型基金等，不同类型的基金会有不同的投资方式和投资方向，因此其收益表现也会有所区别。以偏股混合型基金为例，根据其投资风格的不同可以分为价值型和成长型。 这两种类型基金的收益来源有何区别呢？
通常来说，价值型的偏股混合型基金倾向于买入被低估的个股进行估值修复，因此其收益更加稳定；而成长性的偏股混合型基金则喜欢买入优质公司的股权进行长期持有，从而获取公司成长的收益。当然，任何事物都不是绝对的，也会有混迹于其中、攻守兼备的“伪成长”基金，以及追求低风险低回撤的“伪价值”基金。 不管是价值型还是成长性基金，它们都是通过持股或者持债获取收益。然而，无论股价还是债价都会有波动，如果择时的能力比较弱，很容易发生买入后下跌，卖出时上涨的情况，这样的操作就会让收益率的表现大受拖累。为了避免这种情况的发生，基金经理可以通过资产配置的手段对基金进行合理的对冲。例如当预判市场整体呈现震荡走势时，基金经理可以在股票资产中配置一定比例的债券，这样既能享受股市上涨的收益，也能分享债券反弹的收益，还能通过仓位调整规避风险。这就是资产配置的魅力所在！
需要指出的是，这里的资产配置是指动态的资产配置，并非是一成不变的。因为市场环境是不断变化的，而且不同资产的价格走势相互之间也存在影响，因此需要基金经理实时进行调整。 至于基金持有的股票和债券如何定价，这涉及到资产计价单位的选择问题，即是以市值计价的市值法还是以现金流为计价单位的现金流量法，这也是后续研究的方向之一。